現(xiàn)貨企業(yè)價格博弈加劇

      進入6月，盡管已經(jīng)步入傳統(tǒng)需求旺季，但現(xiàn)貨價格仍未出現(xiàn)止跌跡象。價格風向標沙河地區(qū)本月初價格降幅就達到80元/噸。華東、華中等地區(qū)也快速追隨降價。今年集中擴產(chǎn)的東北地區(qū)已經(jīng)低于冬儲價格。華南以及京津唐市場產(chǎn)銷也十分困難，價格難以企穩(wěn)。深究玻璃價格旺季不旺的原因，一方面是房地產(chǎn)市場轉(zhuǎn)冷，下游貿(mào)易商以及加工企業(yè)的采購意愿下降，另一方面在高庫存背景下，生產(chǎn)企業(yè)不得不通過降價來回款。在雙重壓力的共同作用下，現(xiàn)貨企業(yè)價格博弈加劇，短期難以企穩(wěn)。

      房地產(chǎn)市場寒意漸顯

      春節(jié)后房地產(chǎn)市場多項數(shù)據(jù)回落，各地區(qū)也紛紛出臺政策護航，放松限購和降價等組合拳頻出。但總體效果甚微。沈陽全面取消限購的消息未如期獲得“救市”的稱號，反而引起市場深刻的反思。率先降價的杭州，3月至今，也尚未出讓過一宗宅地，僅有6月的商住用地出讓一宗。另外，近期央行[微博]出臺的定向降準政策，表明政府并不愿意資金流入其他行業(yè)。尤其是供應(yīng)過剩的行業(yè)。在當前多地房屋庫存高企，經(jīng)濟增速下滑，房地產(chǎn)政策難以全面放松的背景下，寄希望于市場剛需實在不現(xiàn)實。而房地產(chǎn)市場轉(zhuǎn)冷，導致玻璃下游深加工企業(yè)采購縮減，玻璃生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)銷壓力不容小覷。

      供應(yīng)壓力不減

      去年開始玻璃行業(yè)就開啟了增產(chǎn)模式。相較于去年年初預計的新增16條生產(chǎn)線，實際新增生產(chǎn)線29條。而這新增的生產(chǎn)線使得今年1—4月的總體產(chǎn)量增長至111330萬重量箱，相當于去年同期的1.14倍。過度擴張的產(chǎn)能也直接導致了庫存水平刷新歷史紀錄，創(chuàng)出5年多以來新高，達到3219萬重量箱，較去年同期增加15%左右，對玻璃價格持續(xù)形成壓力。五六月份是玻璃需求的旺季開端，預計在旺季預期的刺激下，產(chǎn)能增速仍難以回落，供應(yīng)端對盤面的壓制依舊。

      抄底資金信心不足

      玻璃價格的持續(xù)下滑也使得市場部分資金嘗試抄底。凈空頭一度下降至4221手。但抄底資金明顯信心不足，隨著行情的回落，主力多頭主動離場。其中，6月10日，中信期貨以及浙商期貨席位分別減倉2537手、4684手；6月16日，中信期貨席位再度減倉6160手至12382手，而海通期貨[微博]席位空頭增倉10169手至25374手，一舉使得主力1409合約凈空持倉大幅拉升至25094手。截至發(fā)稿日，中信期貨席位多單已經(jīng)降至8767手，較高位回落一半有余，而主力凈空單仍保持在18801手的高位，空頭依然占優(yōu)，盤面資金壓力依然較大。

      操作上，高位空單繼續(xù)持有，新入空單把握反彈拋空的機會，下方目標看至1000元/噸左右。