我國(guó)玻璃產(chǎn)業(yè)升級(jí)任務(wù)仍然艱巨：我國(guó)玻璃行業(yè)自改革開(kāi)放以來(lái)經(jīng)歷了跨越式發(fā)展，目前已經(jīng)成為世界上生產(chǎn)規(guī)模最大的平板玻璃生產(chǎn)國(guó)，然而目前行業(yè)仍面臨低增值產(chǎn)品重復(fù)建設(shè)嚴(yán)重、深加工不足之風(fēng)險(xiǎn)。

      平板玻璃2011年供需平衡: 2011年平板玻璃需求將受上一年商品房新開(kāi)工面積同比大幅增長(zhǎng)帶動(dòng)增速較快，而平板玻璃供應(yīng)增速則較為平穩(wěn)，預(yù)期平板玻璃價(jià)格仍有上升空間。

      深加工玻璃仍然供不應(yīng)求: 縱然我國(guó)平板玻璃仍存在產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題，然而下游深加工產(chǎn)品則大量依賴(lài)進(jìn)口，尤其低輻射鍍膜(LOW-E)玻璃、太陽(yáng)能玻璃及電子玻璃基板等產(chǎn)品。這些產(chǎn)品國(guó)內(nèi)需求殷切、技朮含量高，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能有限。

      重油及純堿等主要原燃材料價(jià)格仍存在一定的上升空間: 玻璃板塊的主要成本包括純堿和重油等原材料和燃料成本。預(yù)期在2011年，重油及純堿價(jià)格分別在原油價(jià)格持續(xù)上漲之帶動(dòng)及成本支撐下仍存在一定的上升空間。

      重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)能擴(kuò)張較快及采取垂直綜合營(yíng)運(yùn)策略之玻璃生產(chǎn)商：在預(yù)期各種玻璃產(chǎn)品平均價(jià)格均被看好的2011年，我們首推產(chǎn)能擴(kuò)張較快之玻璃企業(yè)，如信義玻璃(868)；從中長(zhǎng)期來(lái)看，我們更看好采取垂直綜合及深加工營(yíng)運(yùn)策略之玻璃生產(chǎn)商，如信義玻璃(868.HK)及中國(guó)玻璃(3300.HK)。