藍(lán)思科技的成長(zhǎng)與電子產(chǎn)品的更新升級(jí)息息相關(guān),保護(hù)玻璃作為可視化內(nèi)容的第一道防線,材質(zhì)、性能也在不斷變化,藍(lán)思科技正是在這樣的行業(yè)變革中,不斷提升自我,成長(zhǎng)為全球防護(hù)玻璃龍頭,在行業(yè)格局異常穩(wěn)固的情況下,我們看好藍(lán)思科技防護(hù)玻璃受益于OLED屏趨勢(shì),未來(lái)3D玻璃對(duì)于平面及2.5D玻璃的替代,將給公司帶來(lái)規(guī)模上的進(jìn)一步快速增長(zhǎng)。另外未來(lái)智能終端前后蓋有望具有玻璃材質(zhì),這一變化也將進(jìn)一步推動(dòng)藍(lán)思科技規(guī)模的騰飛。目前公司已經(jīng)定增16億元增加的2700萬(wàn)片/年的3D玻璃產(chǎn)能將有效滿足客戶需求,為后續(xù)增長(zhǎng)提供保障。

　　

　　立足小尺寸防護(hù)鏡片,藍(lán)寶石全產(chǎn)業(yè)鏈成型

　　

　　藍(lán)寶石作為窗口材料應(yīng)用之瑰寶具有光學(xué)性能突出、強(qiáng)度高、耐劃等優(yōu)勢(shì),未來(lái)有望隨智能可穿戴爆發(fā)而全面受益。此外智能手機(jī)應(yīng)用仍有巨大潛力,根據(jù)我們測(cè)算,單iPhone普及藍(lán)寶石顯示防護(hù)屏就能擴(kuò)充現(xiàn)有市場(chǎng)40倍,未來(lái)市場(chǎng)容量超過(guò)60億美元。通過(guò)分析我們指出,制約藍(lán)寶石進(jìn)一步普及的因素主要是良品率(成本)和產(chǎn)能,而藍(lán)思科技已打造藍(lán)寶石完整產(chǎn)業(yè)鏈,增發(fā)項(xiàng)目釋放大量產(chǎn)能。公司自主研發(fā)優(yōu)質(zhì)長(zhǎng)晶爐,采用改良泡生法長(zhǎng)晶,取得成本優(yōu)勢(shì),后段加工大力推行自動(dòng)化進(jìn)程,提升良率和毛利率。公司小尺寸藍(lán)寶石防護(hù)鏡片產(chǎn)品是主流大客戶的主要供應(yīng)源,未來(lái)將追加30,000萬(wàn)片攝像頭保護(hù)鏡片、24,000萬(wàn)片指紋識(shí)別保護(hù)鏡片和3,000萬(wàn)片智能穿戴設(shè)備防護(hù)屏產(chǎn)能。

　　

　　新業(yè)務(wù)空間廣闊,外延預(yù)期十足

　　

　　藍(lán)思科技立足于消費(fèi)電子新材料,除了玻璃和藍(lán)寶石,未來(lái)陶瓷等新型材料將在細(xì)分領(lǐng)域形成較大的市場(chǎng)空間。而在生產(chǎn)方面,藍(lán)思科技逐步降低勞動(dòng)力的依賴,提升自動(dòng)化比重,因此盈利能力有望進(jìn)一步提升。同時(shí)公司還設(shè)立并購(gòu)基金,未來(lái)有望在新技術(shù)、新材料、新工藝、新設(shè)備方面進(jìn)行外延。